展期收益因子策略在商品量化中的应用

策略原理：展期策略主要是基于商品或者金融期货的期现结构进行构建，当期货远月价格高于近月价格时，商品远期曲线呈现为contango结构，当期货远月价格小于近月价格时，商品远期曲线呈现为backwardation结构。当商品处于contango结构时，往往是近弱远强，这种情况就可以对商品进行做空，然后不断展期从而得到rolling收益。当商品处于back结构时，则对商品进行做多并展期。在计算出商品的展期收益率后，我们对其进行排序，主要策略是做空前N%的contango结构商品并做多前N%的back结构的商品。