近期铜价大幅上涨核心逻辑探讨及后市展望

近两周以来，铜价格呈现出了犀利的上攻格局。两周内涨幅超6%。成为有色板块中表现最为强劲之品种。而究其缘由，这是由于铜品种本身兼具的金融以及商品属性，使得期无论是从宏观面亦或是供需面均获得支撑。就宏观面而言，当下全球范围内主要经济体央行均已将名义利率下调至0附近的水平，同时实施的，还有几乎是史无前例的量化宽松政策，以求使得经济活动能够在受到新冠疫情冲击之后，能够尽快恢复。虽然当下可以看到，美联储资产负债表扩张速度有所放缓，但观察美联储资产负债表中与公开市场业务相关的科目便也可发现。美联储也的确拥有相对充足的工具，更具针对性地向实体经济注入流动性。虽然当下成效尚不显著，但只要宽松货币政策的预期不被轻易改变。那么这对于整体有色板块，在宏观层面上，依旧是十分有利的条件。