高波动率下燃料油套利机会展望

国际油价一泻千里，燃料油难以“独善其身”，3月以来，美股一周熔断两次，油价一周大跌20%左右，由于海外疫情及OPEC+增产等原因导致风险资产大幅抛售，此外市场同时也担心通缩的可能性，避险资产黄金白银也双双大跌。因此在这种情况下，单边趋势如果把握不准则会有较大风险，在市场极端情况下，许多品种存在一定错杀可能性，因此也会带来较大的套利机会，从燃料油近一年以来历史波动率来看，短期波动率并未达到峰值，因此未来还有可能大幅波动，从绝对价格角度来看，1500元/吨的燃料油及30美元/桶的原油一定是比较便宜的，但是市场并未有明显的利好消息能够支撑其上行，除了上周五美国提出增加SPR等战略储备可能会对油价有一定刺激，我们还需要密切关注美国页岩油被动减产等情况，尤其是活跃钻机数是否持续下降。